Metsä Board: tulos edelleen tappiolla – muutosohjelma etenee, kustannuspaineet kasvussa

Pakkauskartonkeja valmistava Metsä Board Oyj raportoi heikon alkuvuoden, ja vertailukelpoinen liiketulos painui tappiolle vuoden 2026 ensimmäisellä neljänneksellä. Yhtiön mukaan muutosohjelma tukee edelleen kannattavuutta, mutta markkinakysynnän heikkous ja kasvavat kustannukset painavat tulosta.

Tammi–maaliskuussa 2026 liikevaihto oli 393,7 miljoonaa euroa, kun vuotta aiemmin se oli 480,8 miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liiketulos oli -10,8 miljoonaa euroa, kun vuotta aiemmin se oli +22,8 miljoonaa euroa.

Yhtiön mukaan kartonkien toimitus- ja tuotantovolyymit laskivat selvästi erityisesti Yhdysvaltojen tuontitullien heikentämän kysynnän vuoksi. Myös markkinasellun kysyntä pysyi vaisuna sekä Euroopassa että Kiinassa.

Muutosohjelma tuo säästöjä, mutta ei vielä riitä tulostasolla

Metsä Boardin muutosohjelman toimenpiteillä oli katsauskauden lopussa saavutettu noin 100 miljoonan euron vuotuinen käyttökatteen parannus (run-rate). Tästä noin 30 miljoonaa euroa näkyi jo raportoidussa tuloksessa.

Yhtiön tavoitteena on edelleen noin 200 miljoonan euron vuotuinen parannus vuoteen 2027 mennessä.

Lähi-idän tilanne nostaa kustannuspaineita

Yhtiö arvioi, että Lähi-idän jännittynyt tilanne ja siitä seurannut öljyn ja maakaasun hinnan nousu lisäävät painetta erityisesti logistiikka- ja kemikaalikustannuksiin. Tämän arvioidaan heikentävän toisen neljänneksen tulosta noin 10 miljoonalla eurolla.

Samaan aikaan Metsä Boardin korkea energiaomavaraisuus tukee edelleen yhtiön kilpailukykyä ja hillitsee kustannusnousujen vaikutusta.

Kassavirta heikko – mutta parannusta odotetaan

Liiketoiminnan nettorahavirta oli alkuvuonna -70,5 miljoonaa euroa, ja yhtiö arvioi sen vahvistuvan toisella vuosineljänneksellä käyttöpääoman hallinnan parantuessa ja toimitusmäärien kasvaessa.

Rahavirtaa heikensivät tuotannon kasvu sekä varautuminen myöhempiin seisokkeihin.

Kysyntä edelleen heikkoa

Kuluttajien varovainen ostokäyttäytyminen jatkuu, ja Euroopan ylikapasiteetti lisää hintapainetta kartonkimarkkinoilla. Pohjois-Amerikassa kysyntään vaikuttavat edelleen tuontitullit.

Toisella vuosineljänneksellä kausivaihtelu ja varastojen täydentäminen tukevat kuitenkin kysyntää.

Investointeja toimitusketjuun ja asiakaslähtöisyyteen

Metsä Board vahvisti toimitusketjuaan ostamalla arkitus- ja jakelukeskuksen Alankomaiden Winschotenista. Lisäksi yhtiö avasi uuden pakkaussuunnittelustudion Milanoon.

Näkymät: kustannusrakenne kevenee, mutta epävarmuus jatkuu

Yhtiö arvioi, että kartonkitoimitukset kasvavat toisella neljänneksellä ja energia- sekä puukustannukset laskevat. Muutosohjelman toimenpiteet tukevat kannattavuutta.

Samaan aikaan kiinteät kustannukset kasvavat kausihuoltojen vuoksi, ja valuuttavaikutusten arvioidaan pysyvän negatiivisina vuonna 2026.