UPM:n tulos koheni
UPM:n liikevaihto nousi vuoden 2024 viimeisellä neljänneksellä 4 % ja oli 2 632 miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto nousi peräti 29 % ollen 418 miljoonaa euroa. Koko vuoden 2024 osalta liikevaihto laski 1 % ja oli 10 339 miljoonaa euroa ja vertailukelpoinen liikevoitto nousi 21 % ja oli 1 224 miljoonaa euroa, eli 11,8 % liikevaihdosta.
Toimitusjohtaja Massimo Reynaudo kommentoi tulosta:
- Vuonna 2024 tuloksemme parani edellisvuodesta Uruguayn uuden sellutehtaan ja kehittyneiden materiaalien liiketoimintojen hieman parantuneiden toimitusmäärien ansiosta. Tuotemarkkinoidemme elpyminen kuitenkin hidastui vuoden jälkipuoliskolla. Päättäväisten toimenpiteiden ansiosta onnistuimme laskemaan kiinteitä kustannuksia 103 miljoonaa euroa vuoden aikana. Jatkamme toimia kiinteiden kustannusten vähentämiseksi ja marginaalien parantamiseksi vuonna 2025.
Mainos, juttu jatkuu alla
Mainos päättyy
Neljännellä vuosineljänneksellä liikevaihto kasvoi 4 % ja oli 2 632 miljoonaa euroa. Vertailukelpoinen liikevoitto oli 418 miljoonaa euroa, missä oli nousua 29 % vuoden 2023 neljänteen neljännekseen verrattuna. Ilman 105 miljoonan euron lisäystä Suomen metsäomaisuuden käypään arvoon liiketoiminnan tulos oli samalla tasolla kuin vuoden 2023 neljännellä neljänneksellä tai vuoden 2024 kolmannella neljänneksellä. Liiketoiminnan rahavirta oli vahva, 570 miljoonaa euroa, ja rahoitusasemamme on vankka. Nettovelan suhde EBITDAan oli vuoden lopussa 1,66.
UPM Fibresin toimitusmäärät jatkoivat kasvuaan neljännellä vuosineljänneksellä, mutta sellun myyntihinnat olivat alhaisella tasolla. Rautatie UPM Paso de los Torosista Montevideon satamaan oli täydessä käytössä vuoden lopulla, ja uusi liiketoiminta-alusta on siten täysin valmis. UPM Raflatacin, UPM Specialty Papersin ja UPM Plywoodin toimitusmäärien hidas elpyminen jatkui. UPM Communication Papersissa graafisten paperien markkinat normalisoituivat ja toimitukset vähenivät. UPM Energyssä sähkön hinnat nousivat edellisistä vuosineljänneksistä. Kehittyneiden biopolttoaineiden markkinat jatkuivat haastavina.
Lähdemme vuoteen 2025 laajalla valikoimalla houkuttelevia ja arvokkaita liiketoimintoja. Kasvattaaksemme yhtiön arvoa nykyisessä epävarmassa toimintaympäristössä olemme aktiivisia kolmella rintamalla: vauhditamme kasvua kohdennetusti, parannamme tuloskykyä kautta linjan ja tarkastelemme liiketoimintaportfoliomme mahdollisuuksia.
Uusiutuvissa kuiduissa vuosi 2025 on Paso de los Torosin sellutehtaan ensimmäisen täyden tuotannon vuosi. Tämä lisää selluntuotantomme noin 300 000 tonnia viime vuodesta ja mahdollistaa erittäin kilpailukykyisen Uruguayn liiketoiminta-alustastamme hyödyntämisen entistä paremmin. Odotamme Uruguayn tuotantokustannusten laskevan vuonna 2025, ja teemme suunnitelmia tehtaiden mahdollisten pullonkaulojen poistamiseksi, jotta voimme lisätä tuotantoa keskipitkällä aikavälillä.
Suomessa puumarkkinat olivat edelleen rakenteellisesti kireät, mikä pitää puukustannukset korkeina ja saatavuuden rajallisena. Vuoden 2024 toisella puoliskolla otimme käyttöön uuden toimintamallin, jolla optimoimme Finnish Fibres -liiketoiminta-alustamme kannattavuutta. Mallin ansiosta olemme pystyneet ajamaan hyväkuntoisia sellutehtaitamme kannattavasti, vaikka puukustannukset ovat olleet kestämättömän korkeat ja sellun hinnat alhaiset.
Mainos, juttu jatkuu alla
Mainos päättyy
Kehittyneissä materiaaleissa UPM Raflatacin asema maailman tarramarkkinoiden kakkosena on vahva. Tänään julkistetun Metamarkin hankinta, yhdistettynä viimeaikaisiin Grafitypin ja AMC:n hankintoihin, laajentaa graafisten ratkaisujen liiketoimintaa entisestään, ja saavutamme merkittävän aseman houkuttelevilla markkinoilla. UPM Specialty Papers pyrkii kasvamaan nopeammin kasvavilla maantieteellisillä alueilla ja joustopakkauksissa. Molemmissa liiketoiminnoissa terävöitämme kilpailukykyä vähentämällä kiinteitä kustannuksia, virtaviivaistamalla tuotevalikoimaa ja optimoimalla tuotantoa. Pyrimme näin vauhdittamaan liiketoimintojen kasvua ja palaamaan kaksinumeroisiin liikevoittomarginaaleihin.
Hiilidioksidipäästöjä vähentävissä ratkaisuissa UPM Biofuelsin vaikutus vuoden 2024 tulokseen oli selvästi negatiivinen johtuen uusiutuvien polttoaineiden markkinoiden merkittävästä koko vuoden ajan kestäneestä laskusuhdanteesta. Muuttuvien kustannusten laskiessa ja markkinaolosuhteiden hieman parantuessa tuloksen odotetaan nyt kohenevan.
UPM Biochemicalsin tuotteisiin ja sivuvirtoihin kohdistuva kaupallinen kiinnostus on vahvistettu asiakassopimuksin. Ostajia ja tuotteita testaavia asiakkaita on moninkertaisesti vuotuiseen kapasiteettiin nähden, mikä mahdollistaa myynnin optimoinnin.
Aloitimme Leunan biojalostamon käyttöönoton ja käynnistyksen vuoden 2024 lopulla, ja useimmissa yksiköissä on edistytty hyvin. Laadunvarmistustarkastuksissa havaitsimme kuitenkin, että sokerista kemikaaleiksi -prosessissa tarvitaan tiettyjä korjaustöitä. Töihin on ryhdytty, ja ne kestävät muutaman kuukauden. Samaan aikaan muiden yksiköiden vaiheittainen käynnistys jatkuu. Tehtaan integroidun kaupallisen tuotannon odotetaan alkavan vuoden 2025 toisella puoliskolla.
Näkemyksemme biokemikaaliliiketoiminnan houkuttelevuudesta on ennallaan.
Mainos, juttu jatkuu alla
Mainos päättyy
Leunan biojalostamo on ensimmäinen lajissaan. Hanke toteutettiin monien ulkoisten kriisien, kuten koronapandemian ja Ukrainan sodan aikana, mikä aiheutti resurssi- ja toimitushaasteita. Kun hanke nyt lähenee valmistumistaan, olemme tehneet 373 miljoonan euron arvonalennuksen biojalostamon arvoon hankkeen aikaisten kustannusylitysten ja rakentamisen viivästymisen vuoksi. Jalostamon kirjanpitoarvo vastaa nyt vastaavan laitoksen rakentamisen arvioituja kustannuksia.
Liiketoimintaportfolion työstäminen on jatkuva strateginen prosessi. Analyysi on erityisen tärkeää epävarmoina aikoina ja globaalin toimintaympäristön murroksissa. UPM Fibres on rakentanut Uruguayssa erittäin vahvan liiketoiminta-alustan, jota voimme hyödyntää kasvuun. UPM Raflatacissa päätimme ottaa vahvan aseman houkuttelevissa graafisissa ratkaisuissa yritysostoilla. Biopolttoaineissa päätimme käyttää kaksi vuotta liiketoiminnan perusteelliseen validointiin ja testaamiseen ennen seuraavaa suurempaa kasvuaskelta. Samaan aikaan odotamme innolla biokemikaaliliiketoiminnan lanseerausta ja keräämme opit seuraaviin askeliin. Olemme myös luopuneet biokomposiittiliiketoiminnasta ja suunnittelemme luopumista Biomedicals-liiketoiminnasta kehitystyön keskittämiseksi.
Luotamme UPM:n kykyyn luoda arvoa liiketoimintaportfoliostaan ja viimeaikaisista merkittävistä investoinneistaan. Tämän pohjalta yhtiön hallitus on tänään ehdottanut, että vuodelta 2024 maksetaan osinko 1,50 euroa osakkeelta, mikä vastaa 5,6 %:n osinkotuottoa vuoden 2024 lopussa. Lisäksi hallitus on päättänyt aloittaa UPM:n ensimmäisen omien osakkeiden takaisinosto-ohjelman. Hankittavien osakkeiden enimmäismäärä on 6 000 000 osaketta, mikä vastaa noin 1,1 % osakkeiden kokonaismäärästä. Osakkeiden hankintaan voidaan käyttää enintään 160 miljoonaa euroa.
Tulosennuste
UPM:n vertailukelpoisen liikevoiton odotetaan olevan arviolta 400–625 miljoonaa euroa vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla (515 miljoonaa euroa vuoden 2024 ensimmäisellä puoliskolla).
Näkymät
UPM:n odotetaan hyötyvän korkeammista toimitusmääristä ja alemmista kiinteistä kustannuksista vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla, mutta vuoden 2024 ensimmäistä puoliskoa alemmat myyntikatteet vaikuttavat tulokseen negatiivisesti. Vuoden 2025 alussa sellun hinnat ovat samalla tasolla ja sähkön hinnat alemmat kuin vuoden 2024 alussa.
Mainos, juttu jatkuu alla
Mainos päättyy
Vuosi 2025 on UPM Paso de los Torosin tehtaan ensimmäinen kokonainen täyden tuotannon vuosi, minkä odotetaan kasvattavan sellutoimituksia. Tarramateriaalien, erikoispaperien ja vanerin toimitusmäärien odotetaan kasvavan edelleen. Painopaperitoimitusten odotetaan vähenevän.
UPM Biofuelsin odotetaan parantavan tulostaan vuoden 2025 ensimmäisellä puoliskolla viime vuoden ensimmäiseen puoliskoon verrattuna.
Geopolitiikassa ja globaalissa liiketoimintaympäristössä on merkittäviä epävarmuuksia, jotka voivat vaikuttaa UPM:n tuotteiden toimitusten, myyntihintojen ja eri tuotantokustannusten kehitykseen.
Herkkyys sellun ja sähkön hinnoille
UPM:n vertailukelpoinen liikevoitto on herkkä sellun ja sähkön hinnoille. Alla olevat luvut kuvaavat konsernin tuloksen herkkyyttä vuositasolla.
Mainos, juttu jatkuu alla
Mainos päättyy
UPM on iso selluntuottaja ja -kuluttaja. 50 euron muutos sellun keskimääräisessä tonnihinnassa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 170 miljoonasta eurosta (nettovaikutus olettaen, etteivät sellun ja paperin hinnat korreloi) noin 270 miljoonaan euroon (bruttovaikutus olettaen, että sellukustannuksen muutos vaikuttaa paperin hinnoitteluun).
UPM on iso sähköntuottaja ja -kuluttaja Suomessa ja suojaa erikseen osan myydystä ja ostetusta sähköstä. Perustuen UPM:n arvioituun suojaamattoman sähkönmyynnin nettopositioon Suomessa vuonna 2025, 10 euron muutos sähkömarkkinoiden keskimääräisessä megawattituntihinnassa Suomessa vaikuttaisi vuotuiseen vertailukelpoiseen liikevoittoon noin 30 miljoonaa euroa.
