Stora Enso vie Ruotsin metsänsä pörssiin

Stora Enso Oyj ilmoitti 18.6.2025 käynnistävänsä strategisen arvioinnin Ruotsin metsäomaisuudestaan osana uusiutuvien materiaalien ja pakkausten aseman vahvistamista yhtiössä. Stora Enson hallitus on saanut strategisen arvioinnin päätökseen tarkasteltuaan eri vaihtoehtoja ja Yhtiön toteutettua noin 175 000 hehtaarin metsämaan myynnin 900 miljoonan euron yritysarvolla. Hallitus on päättänyt aloittaa valmistelut Stora Enson Ruotsin metsäomaisuusliiketoiminnan eriyttämiseksi uuteen ruotsalaiseen pörssiyhtiöön Stora Enson lakisääteisellä rajat ylittävällä osittaisjakautumisella. 

Stora Enson merkittävät osakkeenomistajat Solidium Oy ja FAM AB, jotka omistavat yhteensä noin 21 % Stora Enson osakkeista ja joilla on noin 55 % äänioikeuksista, tukevat suunniteltua jakautumista. Stora Enson osakkeenomistajat saisivat jakautumisvastikkeena kaikki osakkeet Uudessa Yhtiössä (joka perustettaisiin jakautumisen tulevan täytäntöönpanon yhteydessä) Stora Ensossa omistamiensa osakkeiden mukaisessa suhteessa. Osakerakenne A- ja R-osakkeilla säilyisi Uudessa Yhtiössä ennallaan. Uuden Yhtiön osakkeet olisivat kaupankäynnin kohteena Nasdaq Tukholmassa ja Nasdaq Helsingissä. 

Hallituksen arvion mukaan Ruotsin metsäomaisuusliiketoiminnan jakautuminen Uuteen Yhtiöön olisi paras vaihtoehto sekä Ruotsin metsäomaisuuden että Stora Enson ytimessä olevan pakkausliiketoiminnan täyden potentiaalin vapauttamiseksi sekä pääoma-allokaation optimoimiseksi ja monimutkaisuuden vähentämiseksi. Lisäksi jakautuminen tulee mahdollistamaan paremman fokuksen kummankin yhtiön keskeisiin vahvuuksiin ja markkinamahdollisuuksiin, jolloin kumpaakin liiketoimintaa voidaan arvioida niiden omien ansioidensa perusteella maksimoiden operatiivista ja osakkeenomistajien arvoa. Stora Enso jatkaa johtavana uusiutuvien materiaalien ja pakkausten yhtiönä, jolla on vahvat markkina-asemat sekä entistä joustavampi, integroidumpi ja kustannuskilpailukykyisempi tuotanto. Uudesta Yhtiöstä tulee Euroopan suurin pörssilistattu puhtaasti metsään keskittyvä yhtiö, jolla on erityinen omaisuusluokkansa, jonka arvon odotetaan kasvavan pitkällä aikavälillä esimerkiksi luonnollisesti kasvavan puuston ansiosta. Lisäksi odotettavissa oleva vakaa rahavirta, johon liittyy potentiaalia merkittäviin uusiin liikevaihtovirtoihin, tarjoaisi sijoittajille mahdollisuuden saada vakaita, inflaationkestäviä metsätuottoja, joilla on matala korrelaatio muiden omaisuusluokkien kanssa läpi liiketoimintasyklin. Metsäomaisuuden vuosittainen kokonaistuotto Ruotsissa on viimeisten noin 30 vuoden aikana ollut noin 7 % (1). Uudella Yhtiöllä on valmiudet luoda lisäarvoa pitkällä aikavälillä muun muassa kehittyneen metsänhoidon, maanomistuksen arvon optimointitoimien, uusiutuvaa energiaa koskevien hankkeiden ja hiilensidonnan kautta.

Tuomas Hallenberg, joka toimii tällä hetkellä Stora Enson Forest-liiketoiminta-alueen johtajana, on nimitetty Stora Enson Ruotsin metsäliiketoiminnan toimitusjohtajaksi.

- Hallituksen päätös edetä jakautumisen kanssa on virstanpylväs Euroopan suurimman pörssilistatun puhtaasti metsään keskittyvän yhtiön luomisessa. Stora Enson Ruotsin metsäomaisuusliiketoiminnan eriyttäminen ja listaaminen pörssiin tulevat vapauttamaan sekä metsäomaisuuden että teollisten toimintojen arvopotentiaalia ja fokusta, mikä mahdollistaa nopeamman kasvun kummassakin liiketoiminnassa. Stora Enso on sitoutunut maksimoimaan osakkeenomistaja-arvoa, joten se jatkaa nyt valmisteluja uuden yhtiön listaamiseksi pörssiin, sanoo Kari Jordan, Stora Enson hallituksen puheenjohtaja. 

- Olemme innoissamme päästessämme nyt seuraavaan tärkeään vaiheeseen yhtiömme historiassa. Jakautuminen tulee luomaan vankan perustan molempien yhtiöiden itsenäiselle kasvulle. Lisäksi nämä kaksi yhtiötä säilyttäisivät strategisen suhteen, jossa Stora Enso solmisi uuden yhtiön kanssa pitkäaikaisen puunhankintasopimuksen, mikä varmistaisi tuloja molemmille osapuolille, sanoo Stora Enson toimitusjohtaja Hans Sohlström.

Uuden Yhtiön ja Stora Enson välinen suhde säilyy strategisesti tärkeänä. Jakautumisprosessin yhteydessä Stora Enso aikoo solmia Uuden Yhtiön kanssa pitkäaikaisen puunhankintasopimuksen 18 vuodeksi, ja muille asiakkaille olisi tarjolla yksinoikeuden ulkopuolisia määriä, joiden osuus kasvaa sopimuskauden kuluessa. Sopimus tulee tarjoamaan Uudelle Yhtiölle sitoutuneen kysyntäpohjan sen kasvattaessa omaa asiakaskuntaansa, mikä pienentää riskiä. Puunhinnat tulevat määräytymään markkinaperusteisesti. Uudelta Yhtiöltä suunnitellun puunhankinnan lisäksi, joka tällä hetkellä vastaisi noin 9 % Stora Enson puun ja kuidun hankinnasta Pohjoismaissa, Stora Enso säilyttää strategisen vertikaalisen integraation muiden metsäomaisuuksiensa kautta. 

Stora Enso esittelee päivitetyn strategiansa ja tavoitteensa tiistaina 25.11.2025 Lontoossa järjestettävässä pääomamarkkinapäivässä. Ruotsin metsäomaisuuden strategisen tarkastelun päätyttyä Stora Enso on edelleen sitoutunut säilyttämään molempien yhtiöiden luottoluokituksen investointiluokassa. 

Suunniteltu jakautuminen on ehdollinen useille tekijöille, kuten jakautumissuunnitelman hyväksymiselle ja allekirjoittamiselle Stora Enson hallituksen toimesta, hallituksen myöhemmin erikseen koolle kutsuman Stora Enson yhtiökokouksen hyväksynnälle sekä markkinaolosuhteille. Se edellyttää myös soveltuvia oikeudellisia hyväksyntöjä, ilmoituksia, neuvotteluja, kuulemisia ja muita menettelyjä, kuten yhteistoiminta- ja yritysneuvostoneuvotteluja ja muita mahdollisia oikeudellisia menettelyjä kaikissa maissa, joita muutokset koskevat, mukaan lukien rahoitusalan sääntely- ja muiden viranomaisten hyväksynnät. Stora Enso odottaa julkistavansa rajat ylittävän jakautumisen vuoden 2026 jälkipuoliskolla ja toteuttavansa sen vuoden 2027 alkupuoliskolla.

(1) Kokonaistuotto muodostuu maan arvonnoususta, puuston nettovolyymin kasvusta ja vuotuisesta sadon tuotosta. Luvut perustuvat historiallisiin tietoihin vuosilta 1990-2023.